Celsius (CELH) 주가 반등: Alani Nu 인수와 성장 전략 분석

Celsius (CELH) 주가 분석: 4분기 실적과 Alani Nu 인수가 가져올 변화

서론

Celsius Holdings, Inc. (CELH)는 최근 몇 년간 에너지 드링크 시장에서 강력한 성장세를 보이며 주목받았습니다. 하지만 2023년 이후부터 주가는 큰 변동성을 보였으며, 최근까지 하락세를 면치 못하고 있었습니다. 그러나 2024년 4분기 실적 발표와 Alani Nu 인수 발표 이후, 투자자들의 기대감이 다시 커지고 있습니다. 이번 포스팅에서는 Celsius의 실적과 인수의 의미를 분석하고 향후 주가 전망에 대해 살펴보겠습니다.

본론

1. 4분기 실적 분석

Celsius의 2024년 4분기 실적은 기대보다 나은 성적을 보였습니다. 주요 수치는 다음과 같습니다.

• 총 매출: 3억 3,220만 달러 (전년 대비 4% 감소)

• 북미 매출: 3억 1,190만 달러 (전년 대비 6% 감소)

• 국제 매출: 2,030만 달러 (전년 대비 39% 증가)

• 매출 총이익률: 50.2% (240bp 증가)

• 조정된 EPS: 0.14달러 (전년 대비 18% 감소)

• 조정된 EBITDA: 6,290만 달러 (전년 대비 4% 감소)

북미 시장에서의 매출 감소는 주로 최대 유통업체인 펩시코(PepsiCo)의 "재고 최적화" 영향 때문으로 분석됩니다. 그러나 국제 시장에서의 성장은 39%에 달하며 긍정적인 신호를 보였습니다. 또한, 원자재 및 운송비 절감으로 인해 매출 총이익률이 50.2%까지 회복되었습니다. 다만, 비용 증가로 인해 순이익은 감소하는 모습을 보였습니다.

2. Alani Nu 인수의 의미

Celsius는 경쟁사인 Alani Nu를 18억 달러(세금 혜택 공제 후 16억 5천만 달러)에 인수한다고 발표했습니다. 이 인수에는 12억 7,500만 달러의 현금과 5억 달러의 주식이 포함됩니다. 주요 수치는 다음과 같습니다.

• Alani Nu의 2024년 매출: 5억 9,500만 달러

• Alani Nu의 2024년 EBITDA: 1억 3,700만 달러

• Celsius-Alani Nu 합산 시장 점유율: 약 16%

Alani Nu는 여성을 주요 타겟으로 하는 에너지 드링크 브랜드로, 미국 내 강한 성장세를 보이고 있습니다. 2022년 이후 연평균 성장률(CAGR)이 50%에 달할 정도로 빠르게 확장 중이며, 고수익성을 유지하고 있습니다.

이 인수는 Celsius가 여성 소비자층을 더욱 공략할 수 있는 기회를 제공하며, 시장 점유율을 더욱 확대할 수 있는 발판이 될 것으로 보입니다. 또한, 향후 펩시코의 유통망을 활용하여 Alani Nu의 제품을 더 널리 배포할 가능성이 큽니다.

3. 향후 성장 전망

(1) 유통망 확장

Celsius는 올해 15~20%의 매장 선반 공간 증가를 예상하고 있습니다. 이는 향후 2025년 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 특히, Alani Nu 제품이 펩시코 유통망에 추가될 경우, 더욱 강한 성장을 기대할 수 있습니다.

(2) 국제 시장 확대

현재 Celsius의 국제 시장 점유율은 Monster Beverage(몬스터)나 Red Bull(레드불)에 비해 상대적으로 낮은 편입니다. 하지만 2025년부터 6개국에 추가 진출하면서 글로벌 확장을 본격화하고 있습니다. 국제 시장에서의 성장 가능성은 매우 높습니다.

(3) 제품 혁신

Celsius는 기존의 에너지 드링크뿐만 아니라 단백질 바, 단백질 쉐이크, 운동 전 보충제 등 다양한 제품을 출시하면서 시장을 확대하고 있습니다. 이를 통해 브랜드 포트폴리오를 강화하고 소비자층을 더욱 확대할 수 있습니다.

결론

Celsius의 주가는 2023년 하반기 이후 큰 하락을 겪었지만, 최근 4분기 실적 발표와 Alani Nu 인수 소식 이후 반등을 보이고 있습니다.

Alani Nu 인수는 Celsius의 성장 전략에 중요한 전환점이 될 수 있으며, 유통망 확장과 국제 시장 진출이 병행된다면 장기적인 주가 상승 여력을 충분히 기대할 수 있습니다. 현재 예상 P/E 비율은 약 33배로 평가되지만, Alani Nu 인수를 반영한 수익성 개선이 이루어진다면 추가적인 상승 가능성이 높습니다.

따라서 Celsius는 여전히 매력적인 성장주이며, 투자자들은 현재 주가 수준에서도 관심을 가질 만한 가치가 있습니다. 향후 유통망 확대, 글로벌 확장, 제품 혁신 등을 주목하면서 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.